鋼廠毛利潤(rùn)達(dá)1500，鋼價(jià)敢問往哪走？
▍1. 采暖季限產(chǎn)預(yù)期提前，期螺大漲契合基本面

1.1 多空對(duì)戰(zhàn)，同時(shí)加倉，期螺戰(zhàn)局愈演愈烈

螺紋期貨處于主力合約交換之際，1810合約移倉1901合約明顯，8月20日螺紋早盤大漲3%，下午大盤突破4400元/噸，市場(chǎng)成交活躍，看漲心態(tài)較濃。從持倉情況來看，目前處于10合約和01合約主力交換過渡期，螺紋主力1901合約漲幅較大，周持倉大幅增加，8月20日持倉比例占螺紋合約總量的60.35%，換手率大幅增加，達(dá)185.84%，近十日日均換手率為129.44%，成交量和換手率大幅擴(kuò)大。

8月20日持倉量前20的機(jī)構(gòu)戶中，永安期貨持1901合約凈多單的量較大，增加1901合約2.42萬手，其次為國泰君安、華泰期貨、東海期貨、海通期貨等;空單持倉也明顯增加，其中，中信期貨、銀河期貨和永安期貨名列前三，其他機(jī)構(gòu)也有所加倉。多空博弈雙方勢(shì)均力敵，1901合約在多空對(duì)戰(zhàn)中加速上漲。1.2 環(huán)保限產(chǎn)，供給偏緊，螺紋基本面預(yù)期偏強(qiáng)

環(huán)保限產(chǎn)仍石油裂化管為螺紋價(jià)格堅(jiān)挺的關(guān)鍵因素，經(jīng)歷了徐州、山東、唐山等地的環(huán)保限產(chǎn)和環(huán)�；仡^看之后，螺紋產(chǎn)量雖未大幅減少，但庫存去化速度要比預(yù)期較快，同口徑調(diào)研庫存同比大減，低于近年同期水平，供給不減反增是長(zhǎng)流程企業(yè)在轉(zhuǎn)爐煉鋼環(huán)節(jié)增加廢鋼使用比例，而電弧爐的螺紋產(chǎn)量也不可小噓，即使煉鋼成本大幅上漲，鋼廠利潤(rùn)仍舊可觀。

上半年鋼材產(chǎn)量同比雖有增長(zhǎng)，但相較于“地條鋼時(shí)代”的螺紋實(shí)際產(chǎn)量仍有大幅下降，而以房地產(chǎn)投資開發(fā)為代表的下游需求持續(xù)高位增長(zhǎng)，上半年房地產(chǎn)投資增速維持在10%的水平，對(duì)鋼材需求保持強(qiáng)勁，雖然2018年年初螺紋庫存較往年要高，但對(duì)螺紋鋼的消耗使庫存加速下降。上半年固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑，下半年迎來更加積極的財(cái)政政策，疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)進(jìn)出口的影響，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就需要加大國內(nèi)投資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望加速，鋼材價(jià)格中短期有利好支撐。

隨著采暖季限產(chǎn)提前的預(yù)期，短期內(nèi)盤面價(jià)格漲幅較大，近月合約仍有看漲空間。上半年的環(huán)保限產(chǎn)從江蘇、山東、河北唐山再到汾渭平原，影響鋼廠逐步擴(kuò)大，螺紋價(jià)格從3月份開始連續(xù)上漲，市場(chǎng)供應(yīng)壓力略顯，特別是調(diào)坯軋材企業(yè)的鋼坯供應(yīng)，接下來就鋼坯市場(chǎng)做簡(jiǎn)要分析。

▍2. 鋼坯快速漲價(jià)，資源稀缺加劇

2.1 鋼坯價(jià)格變化領(lǐng)先螺紋

從螺紋和鋼坯價(jià)格的對(duì)比來看，鋼坯價(jià)格變化領(lǐng)先于螺紋價(jià)格，特別是上半年唐山鋼坯的價(jià)格變化，其漲幅較大且領(lǐng)先于螺紋鋼價(jià)格上漲。由于鋼坯價(jià)格漲速較快，調(diào)坯軋材企業(yè)利潤(rùn)微薄，但目前也有300元/噸左右的利潤(rùn)，從變化趨勢(shì)上來看，鋼坯價(jià)格仍領(lǐng)先于螺紋且變化較快。

8月唐山鋼坯從3840元/噸上漲至4110元/噸，上半年鋼坯價(jià)格高于近年同期水平，受環(huán)保限產(chǎn)影響，市場(chǎng)供不應(yīng)求，鋼廠消耗速度加快，而螺紋期貨價(jià)格走高，黑色系整體向上，鋼坯價(jià)格應(yīng)聲而漲。從區(qū)域分布來看，華東地區(qū)市場(chǎng)需求較大，價(jià)格偏高于唐山鋼坯。

2.2 鋼坯供不應(yīng)求，市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng)從統(tǒng)計(jì)的唐山鋼廠數(shù)據(jù)來看，鋼坯產(chǎn)量低于往年同期，外賣量從五月份連續(xù)下滑，而調(diào)坯軋材企業(yè)需求量近期卻大幅上升，鋼坯消耗加速，庫存下降較大，鋼坯市場(chǎng)供不應(yīng)求凸顯。

據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，唐山鋼廠生產(chǎn)鋼坯完全成本約為2500元/噸，出廠價(jià)4000元/噸，鋼廠毛利潤(rùn)達(dá)1500元/噸，和鋼廠生產(chǎn)螺紋利潤(rùn)相差無幾。從鋼坯利潤(rùn)變化來看，鋼坯出廠價(jià)變化增幅較大，而鋼坯完全成本增幅不大，其利潤(rùn)短期內(nèi)持續(xù)擴(kuò)大。

▍3. 鋼坯小市場(chǎng)，螺紋大市場(chǎng)，敢問誰在前方

從螺紋和鋼坯市場(chǎng)分布來看，鋼坯在華北的河北、山西外賣市場(chǎng)較為活躍，華東的江蘇、山東市場(chǎng)存在較多的調(diào)坯軋材企業(yè)，而螺紋鋼市場(chǎng)化程度較高，競(jìng)爭(zhēng)較為充分，甚至與全球市場(chǎng)價(jià)格緊密相關(guān)。從前面分析中可以知道鋼坯價(jià)格先行于螺紋鋼價(jià)格，長(zhǎng)期關(guān)注螺紋鋼價(jià)格的變化，可以將鋼坯價(jià)格作為錨定目標(biāo)，并持續(xù)關(guān)注鋼坯市場(chǎng)的供需變化。   山東華鉆金屬制品有限公司是華北地區(qū)最大的無縫鋼管現(xiàn)貨商，碳鋼、無縫鋼管、地質(zhì)管、高壓鍋爐管、合金鋼管、精密鋼管銷售單位，是生產(chǎn)厚壁無縫鋼管、高壓鍋爐鋼管、精密鋼管的大型企業(yè)，是具集約化、規(guī)�；�、靈活化和系統(tǒng)化為一體。由于業(yè)務(wù)逐步拓展需要，公司常年與包鋼、成都、寶鋼、天津、冶鋼、煙寶、風(fēng)寶、無錫、西寧等各大鋼廠建立了長(zhǎng)期穩(wěn)固的業(yè)務(wù)關(guān)系。

          山東華鉆金屬制品有限公司讓客戶滿意的宗旨，打造大口徑特種厚壁無縫鋼管專業(yè)供應(yīng)基地。品種材料為20#、35#、45#、20G、16Mn、27SiMn、20CrMo, 30CrMo, 35CrMo, 42CrM040Cr.320.410.304.316.316L.1Cr5MO,12Cr1MoVG、15CrMoG、10CrMo910G、X52,  T11、T12、T5,P5,P11、T91、P91等厚壁無縫鋼管，石油裂化用鋼管、厚壁合金鋼管，高壓鍋爐鋼管，低溫管道管、紡織機(jī)械用鋼管、液壓油缸用鋼管、電熱電站合金鋼管、煤礦支架用無縫鋼管、鍋爐儀表用無縫鋼管、高壓化肥管，高壓氣瓶管，管線管，船舶用管等行業(yè)用大小口徑厚壁薄壁鋼管，及特殊材料、特殊規(guī)格、特殊用途、薄厚壁無縫管等，并可為用戶代購代銷。

 無縫鋼管執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)

1.結(jié)構(gòu)用無縫管（GB/T8162-2008）是用于一般結(jié)構(gòu)和機(jī)械結(jié)構(gòu)的無縫管。

2.流體輸送用無縫管（GB/T8163-2008）是用于輸送水、油、氣等流體的一般無縫管。

3.低中壓鍋爐用無縫管（GB3087-2008）是用于制造各種結(jié)構(gòu)低中壓鍋爐過熱蒸汽管、沸水管及機(jī)車鍋爐用過熱蒸汽管、大煙管、小煙管和拱磚管用的優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼熱軋和冷拔（軋）無縫管。

4.高壓鍋爐用無縫管（GB5310-2008）是用于制造高壓及其以上壓力的水管鍋爐受熱面用的優(yōu)質(zhì)碳素鋼、合金鋼和不銹耐熱鋼無縫管。

5.化肥設(shè)備用高壓無縫管（GB6479-2000）是適用于工作溫度為-40~400℃、工作壓力為10~30Ma的化工設(shè)備和管道的優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼和合金鋼無縫管。

6.石油裂化用無縫管（GB9948-2006）是適用于石油精煉廠的爐管、熱交換器和管道無縫管。

7.地質(zhì)鉆探用鋼管（YB235-70）是供地質(zhì)部門進(jìn)行巖心鉆探使用的鋼管，按用途可分為鉆桿、鉆鋌、巖心管、套管和沉淀管等。

8.金剛石巖芯鉆探用無縫管（GB3423-82）是用于金剛石巖芯鉆探的鉆桿、巖心桿、套管的無縫管。

9.石油鉆探管（YB528-65）是用于石油鉆探兩端內(nèi)加厚或外加厚的無縫管。

無縫管

10.船舶用碳鋼無縫管（GB5312-85）

中國船級(jí)社材料與焊接規(guī)范——中國船級(jí)社（CCS）

挪威船級(jí)社（DNV）規(guī)范——挪威船級(jí)社（DNV）

英國勞氏船級(jí)社（LR）規(guī)范——英國勞氏船級(jí)社（LR）

德國勞埃德船級(jí)社（GL）規(guī)范——德國勞埃德船級(jí)社（GL）

美國船級(jí)社（ABS）規(guī)范——美國船級(jí)社（ABS）

法國船級(jí)社（BV）規(guī)范——法國船級(jí)社（BV）

意大利船級(jí)社（RINA）規(guī)范——意大利船級(jí)社（RINA）

日本船級(jí)社（NK）規(guī)范——日本船級(jí)社（NK）

經(jīng)營理念：“信譽(yù)第一，服務(wù)至上”——讓客戶買得放心，用得放心。 
       經(jīng)營宗旨：“以誠為本，互惠雙贏”——以優(yōu)良的產(chǎn)品，低廉的價(jià)格，服務(wù)于廣大新老客戶。 
       在此，公司經(jīng)理攜全體員工，將憑借良好的信譽(yù)，雄厚的實(shí)力，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，低廉的價(jià)格服務(wù)于廣大用戶。謹(jǐn)向?qū)�公司一貫給予關(guān)懷、支持和幫助的新老朋友和廣大客戶表示衷心的感謝！并真誠希望與之建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，互惠互利，共求發(fā)展。 
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