投資、消費(fèi)無縫方管增速持續(xù)回落
    在進(jìn)口力度加大的驅(qū)動(dòng)下，外貿(mào)增速繼續(xù)回升，同時(shí)制造業(yè)擴(kuò)張速度也進(jìn)一步回升。但是，投資和消費(fèi)增速的進(jìn)一步下滑，以及工業(yè)增速繼續(xù)走低暗示著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓。
    海關(guān)總署最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1—5月，中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易累計(jì)達(dá)到1.81萬億美元，同比增長(zhǎng)16.8%，增速較去年同期高4.48個(gè)百分點(diǎn)，較今年前4個(gè)月高0.4個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第二個(gè)月呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。其中，1—5月出口貿(mào)易累計(jì)達(dá)到9570.59億美元，同比增長(zhǎng)13.3%，增速較前4個(gè)月低0.3個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第三個(gè)月回落；進(jìn)口貿(mào)易累計(jì)達(dá)到8573.86億美元，同比增長(zhǎng)21%，增速較前4個(gè)月高0.4個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第二個(gè)月回升。
    為兌現(xiàn)進(jìn)一步推進(jìn)對(duì)外開放的承諾，進(jìn)口力度不斷加大，外貿(mào)增速保持持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定的支撐。同時(shí)，國(guó)內(nèi)制造業(yè)擴(kuò)張速度也進(jìn)一步加快，一定程度上增強(qiáng)了對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支撐力度。統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2018年5月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)報(bào)51.9%，比去年同期高0.7個(gè)百分點(diǎn)，比4月高0.5個(gè)百分點(diǎn)。
    但是，投資和消費(fèi)增速的持續(xù)回落，暗示著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正承受著一定的下行壓力，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也呈現(xiàn)出愈發(fā)復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。
    統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2018年1—5月，中國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成21.60萬億元，同比增長(zhǎng)6.1%，增速較去年同期低2.5個(gè)百分點(diǎn)，較今年前4個(gè)月低0.9個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)著持續(xù)回落的趨勢(shì)。2018年1—5月，全社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增長(zhǎng)9.5%，增速較去年同期低0.8個(gè)百分點(diǎn)，較今年前4個(gè)月低0.2個(gè)百分點(diǎn)，同樣延續(xù)著持續(xù)回落的趨勢(shì)。其中，5月全社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.5%，增速較去年同期低2.2個(gè)百分點(diǎn)，較4月低0.9個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月增速走低的速度有所加快。
    工業(yè)增速重回下行趨勢(shì)，不但印證了經(jīng)濟(jì)承壓的事實(shí)，也一定程度暗示著后期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能更加復(fù)雜。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年5月，中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8%，增速較4月低0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，5月制造業(yè)工業(yè)增加值報(bào)6.6%，較4月低0.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期低0.3個(gè)百分點(diǎn)，且制造業(yè)工業(yè)增速重回下行趨勢(shì)。目前，中美之間的貿(mào)易摩擦加劇，國(guó)內(nèi)金融去杠桿與房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)進(jìn)行，若以上因素疊加共振，則可能對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)尤其是工業(yè)品市場(chǎng)形成較大的沖擊。
    定向降準(zhǔn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
    今年以來，政府主導(dǎo)的金融去杠桿持續(xù)進(jìn)行中，貨幣供應(yīng)增速持續(xù)走低，社會(huì)融資規(guī)模也不斷收縮。中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月，狹義貨幣供應(yīng)量（M1）同比增長(zhǎng)6%，增速較去年同期低11個(gè)百分點(diǎn)，較4月低1.2個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)著大幅下行的趨勢(shì)；廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)8.3%，增速較去年同期低0.8個(gè)百分點(diǎn)，與4月持平，但增速并未擺脫下行的大趨勢(shì)；M2和M1的差值進(jìn)一步擴(kuò)大至相差2.3個(gè)百分點(diǎn)。在貨幣供應(yīng)增速持續(xù)下滑背景下，社會(huì)融資規(guī)模也在不斷收縮，表明了去杠桿在持續(xù)進(jìn)行。中國(guó)人民銀行最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1—5月，全社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)達(dá)到7.91萬億元，較去年同期減少1.47萬億元，減少規(guī)模相比于去年同期進(jìn)一步擴(kuò)大。
    在金融去杠桿持續(xù)進(jìn)行背景下，市場(chǎng)流動(dòng)性受到一定程度影響，短期流動(dòng)性波動(dòng)加劇。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月22日，隔夜SHIBOR拆放利率年內(nèi)最大為2.9210%，最小為2.4460%，波動(dòng)幅度明顯大于2017年；同時(shí)，1個(gè)月期SHIBOR拆放利率經(jīng)歷了第二季度初的快速回落后，重心開始逐步抬升，截至6月22日，1個(gè)月期SHIBOR拆放利率報(bào)4.1510%，較年內(nèi)最低的3.7480%已經(jīng)升高0.4030個(gè)百分點(diǎn)，且延續(xù)著持續(xù)抬升的趨勢(shì)。
    隨著國(guó)內(nèi)外形勢(shì)愈發(fā)復(fù)雜，為維持國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，有效對(duì)沖潛在的經(jīng)濟(jì)及金融風(fēng)險(xiǎn)，緩解國(guó)內(nèi)實(shí)體企業(yè)的流動(dòng)性緊張，中國(guó)人民銀行年內(nèi)已經(jīng)選擇第三次降準(zhǔn)。2018年6月24日，中國(guó)人民銀行對(duì)外宣布，自7月5日起定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次定向降準(zhǔn)的資金主要用于“債轉(zhuǎn)股”和支持小微企業(yè)融資，預(yù)計(jì)將釋放7000億元左右的流動(dòng)性。由于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所承壓，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)形勢(shì)也愈發(fā)復(fù)雜，加之中美貿(mào)易摩擦加劇，我們認(rèn)為中國(guó)人民銀行年內(nèi)仍有進(jìn)一步降準(zhǔn)的可能性，這在一定程度上會(huì)提振大宗商品價(jià)格。
    此外，受美聯(lián)儲(chǔ)加息及縮表的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)資金外流傾向略有加重，人民幣出現(xiàn)持續(xù)性貶值，外匯儲(chǔ)備也有所減少。中國(guó)人民銀行最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月中國(guó)外匯儲(chǔ)備為3.11萬億美元，較4月減少142億美元，呈現(xiàn)出持續(xù)性小幅減少的趨勢(shì)。截至2018年6月25日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.4893，相比于年內(nèi)最低時(shí)的6.2764已經(jīng)升高0.2129，即3.39%，且呈現(xiàn)持續(xù)走高的趨勢(shì)，表明人民幣正持續(xù)貶值。雖然中國(guó)人民銀行近期的降準(zhǔn)主要是針對(duì)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性問題，但由于當(dāng)前正值美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期，降準(zhǔn)策略或進(jìn)一步促使人民幣貶值，后期勢(shì)必加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。
    供應(yīng)呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)
    在供給側(cè)改革驅(qū)動(dòng)下，鋼鐵企業(yè)的效益不斷改善，大多數(shù)鋼廠維持高利潤(rùn)，這也驅(qū)動(dòng)著鋼廠在政策允許下加大力度生產(chǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月22日當(dāng)周，全國(guó)盈利鋼廠數(shù)達(dá)到84.66%，與前一周持平，繼續(xù)穩(wěn)定在高位水平；全國(guó)鋼廠高爐開工率達(dá)到71.55%，較前一周高0.14個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)定在年內(nèi)的最高開工率水平附近。
    鋼廠維持較高的開工驅(qū)動(dòng)著粗鋼及鋼材產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1—5月，中國(guó)粗鋼累計(jì)生產(chǎn)3.70億噸，同比增長(zhǎng)5.4%，增速較去年同期高1個(gè)百分點(diǎn)，較前4個(gè)月高0.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持著較快的增長(zhǎng)速度；2018年1—5月中國(guó)鋼材累計(jì)生產(chǎn)4.35億噸，同比增長(zhǎng)6.20%，增速較去年同期高5.4個(gè)百分點(diǎn)，較前4個(gè)月高1.2個(gè)百分點(diǎn)，保持著持續(xù)加快的趨勢(shì)。由于當(dāng)前鋼廠依然保持著較高的利潤(rùn)，后期鋼廠勢(shì)必在政策允許下延續(xù)最大限度的生產(chǎn)，確保企業(yè)利潤(rùn)最大化。我們了解到，前期鋼廠利潤(rùn)毛利已經(jīng)突破1000元/噸，平均凈利潤(rùn)也超過600元/噸，這實(shí)際上已經(jīng)高于去年的平均凈利潤(rùn)水平。在這樣的高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，我們認(rèn)為除非政策限制很嚴(yán)格，否則后期的鋼材供應(yīng)將很充裕。
    需求強(qiáng)勁背后存隱憂
    今年以來，鋼材市場(chǎng)需求依然保持著相對(duì)強(qiáng)勁的勢(shì)頭，房地產(chǎn)新開工及施工增速回升進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1—5月，中國(guó)房屋施工面積和新開工面積累計(jì)達(dá)到68.50億平方米和7.22億平方米，同比增長(zhǎng)2%和10.8%，增速較前4個(gè)月高0.4和3.5個(gè)百分點(diǎn)。在房屋新開工增速重回升勢(shì)的同時(shí)，施工增速則連續(xù)第二個(gè)月回升，一定程度上表明房地產(chǎn)市場(chǎng)在持續(xù)調(diào)控背景下，仍然保持著一定的韌性，對(duì)鋼材市場(chǎng)的需求預(yù)期也起到了良好的支撐效果。
    但是，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)回落，意味著即使市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的預(yù)期較好，但在持續(xù)調(diào)控背景下，后期房地產(chǎn)對(duì)鋼材市場(chǎng)需求的拉動(dòng)可能存有隱憂。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1—5月，中國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成4.14萬億元，同比增長(zhǎng)10.2%，增速較前4個(gè)月低0.1個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第二個(gè)月回落。而在房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)回落的同時(shí)，政府整頓PPP項(xiàng)目也令項(xiàng)目入庫(kù)數(shù)開始持續(xù)減少，這意味著后期基建需求可能有所減弱。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月，PPP項(xiàng)目總?cè)霂?kù)數(shù)報(bào)1.26萬個(gè)，較4月減少0.06萬個(gè)，為連續(xù)第4個(gè)月減少。
    此外，鋼材庫(kù)存結(jié)束減少趨勢(shì)以及整體持續(xù)高于去年的現(xiàn)狀，暗示著后期鋼材市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)向供大于求格局。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月22日當(dāng)周，全國(guó)主要城市主要鋼材庫(kù)存合計(jì)為1009.71萬噸，環(huán)比前一周增加11.12萬噸，較去年同期多48.17萬噸。其中，螺紋鋼庫(kù)存478.22萬噸，環(huán)比前一周增加0.5萬噸，較去年同期多88.32萬噸。主要城市的鋼材及螺紋鋼庫(kù)存結(jié)束了持續(xù)減少的趨勢(shì)，如果后期庫(kù)存不斷累積，疊加整體高于去年的庫(kù)存水平，鋼材市場(chǎng)將不斷承壓。
    原料成本重心基本穩(wěn)定
    今年以來，雖然整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格波動(dòng)有所加劇，但對(duì)鋼廠來說，原料成本重心基本穩(wěn)定，產(chǎn)成品螺紋鋼的價(jià)格重心卻較原料成本有明顯抬升。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年至今，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦（A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%）平均價(jià)為1984.64元/噸和2076.74元/噸；2017年和2018年至今青島港PB粉（61.5%）平均價(jià)為542.32元/噸和489.62元/噸。在不考慮其他成本費(fèi)用的情況下，2018年焦炭和鐵礦石給鋼廠實(shí)際上帶來了約38元/噸的成本重心的下移，但產(chǎn)成品螺紋鋼價(jià)格重心卻上移了約116元/噸。因此，截至當(dāng)前，鋼廠平均利潤(rùn)應(yīng)該要好于去年，這一方面將有助于鋼廠容忍原料后期可能的價(jià)格上漲，另一方面也驅(qū)動(dòng)著鋼廠繼續(xù)保持政策允許下的最大限度生產(chǎn)，確保了后期鋼材供應(yīng)的充足。
    總之，在復(fù)雜的多空因素影響下，后期鋼材市場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持大區(qū)間寬幅振蕩格局，螺紋鋼期貨主力合約將繼續(xù)維持在3500—4000元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。       山東華鉆金屬制品有限公司是華北地區(qū)最大的無縫鋼管現(xiàn)貨商，碳鋼、無縫鋼管、地質(zhì)管、高壓鍋爐管、合金鋼管、精密鋼管銷售單位，是生產(chǎn)厚壁無縫鋼管、高壓鍋爐鋼管、精密鋼管的大型企業(yè)，是具集約化、規(guī)�；�、靈活化和系統(tǒng)化為一體。由于業(yè)務(wù)逐步拓展需要，公司常年與包鋼、成都、寶鋼、天津、冶鋼、煙寶、風(fēng)寶、無錫、西寧等各大鋼廠建立了長(zhǎng)期穩(wěn)固的業(yè)務(wù)關(guān)系。
          山東華鉆金屬制品有限公司讓客戶滿意的宗旨，打造大口徑特種厚壁無縫鋼管專業(yè)供應(yīng)基地。品種材料為20#、35#、45#、20G、16Mn、27SiMn、20CrMo, 30CrMo, 35CrMo, 42CrM040Cr.320.410.304.316.316L.1Cr5MO,12Cr1MoVG、15CrMoG、10CrMo910G、X52,  T11、T12、T5,P5,P11、T91、P91等厚壁無縫鋼管，石油裂化用鋼管、厚壁合金鋼管，高壓鍋爐鋼管，低溫管道管、紡織機(jī)械用鋼管、液壓油缸用鋼管、電熱電站合金鋼管、煤礦支架用無縫鋼管、鍋爐儀表用無縫鋼管、高壓化肥管，高壓氣瓶管，管線管，船舶用管等行業(yè)用大小口徑厚壁薄壁鋼管，及特殊材料、特殊規(guī)格、特殊用途、薄厚壁無縫管等，并可為用戶代購(gòu)代銷。
 無縫鋼管執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)
1.結(jié)構(gòu)用無縫管（GB/T8162-2008）是用于一般結(jié)構(gòu)和機(jī)械結(jié)構(gòu)的無縫管。
2.流體輸送用無縫管（GB/T8163-2008）是用于輸送水、油、氣等流體的一般無縫管。
3.低中壓鍋爐用無縫管（GB3087-2008）是用于制造各種結(jié)構(gòu)低中壓鍋爐過熱蒸汽管、沸水管及機(jī)車鍋爐用過熱蒸汽管、大煙管、小煙管和拱磚管用的優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼熱軋和冷拔（軋）無縫管。
4.高壓鍋爐用無縫管（GB5310-2008）是用于制造高壓及其以上壓力的水管鍋爐受熱面用的優(yōu)質(zhì)碳素鋼、合金鋼和不銹耐熱鋼無縫管。
5.化肥設(shè)備用高壓無縫管（GB6479-2000）是適用于工作溫度為-40~400℃、工作壓力為10~30Ma的化工設(shè)備和管道的優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼和合金鋼無縫管。
6.石油裂化用無縫管（GB9948-2006）是適用于石油精煉廠的爐管、熱交換器和管道無縫管。
7.地質(zhì)鉆探用鋼管（YB235-70）是供地質(zhì)部門進(jìn)行巖心鉆探使用的鋼管，按用途可分為鉆桿、鉆鋌、巖心管、套管和沉淀管等。
8.金剛石巖芯鉆探用無縫管（GB3423-82）是用于金剛石巖芯鉆探的鉆桿、巖心桿、套管的無縫管。
9.石油鉆探管（YB528-65）是用于石油鉆探兩端內(nèi)加厚或外加厚的無縫管。
無縫管
10.船舶用碳鋼無縫管（GB5312-85）
中國(guó)船級(jí)社材料與焊接規(guī)范——中國(guó)船級(jí)社（CCS）
挪威船級(jí)社（DNV）規(guī)范——挪威船級(jí)社（DNV）
英國(guó)勞氏船級(jí)社（LR）規(guī)范——英國(guó)勞氏船級(jí)社（LR）
德國(guó)勞埃德船級(jí)社（GL）規(guī)范——德國(guó)勞埃德船級(jí)社（GL）
美國(guó)船級(jí)社（ABS）規(guī)范——美國(guó)船級(jí)社（ABS）
法國(guó)船級(jí)社（BV）規(guī)范——法國(guó)船級(jí)社（BV）
意大利船級(jí)社（RINA）規(guī)范——意大利船級(jí)社（RINA）
日本船級(jí)社（NK）規(guī)范——日本船級(jí)社（NK）
經(jīng)營(yíng)理念：“信譽(yù)第一，服務(wù)至上”——讓客戶買得放心，用得放心。 
       經(jīng)營(yíng)宗旨：“以誠(chéng)為本，互惠雙贏”——以優(yōu)良的產(chǎn)品，低廉的價(jià)格，服務(wù)于廣大新老客戶。 
       在此，公司經(jīng)理攜全體員工，將憑借良好的信譽(yù)，雄厚的實(shí)力，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，低廉的價(jià)格服務(wù)于廣大用戶。謹(jǐn)向?qū)�公司一貫給予關(guān)懷、支持和幫助的新老朋友和廣大客戶表示衷心的感謝！并真誠(chéng)希望與之建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，互惠互利，共求發(fā)展。 
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