唐山地質(zhì)管鋼廠限產(chǎn)43天 鋼價還能走高
 背景：7月首周，國內(nèi)鋼材市場偏弱震蕩，不過第二周“畫風(fēng)突變”。高溫天氣下，鋼價逆勢反彈，期螺主力1810合約逼近4000元/噸，傳統(tǒng)淡季鋼材庫存累積預(yù)期告破。 這一切背后的原因是什么？鋼價能否持續(xù)反彈？

 ▍核心觀點(diǎn)：

1、以往平常年份7-8月兩個月累庫也就200萬噸，今年唐山限產(chǎn)干擾生產(chǎn)，且預(yù)計(jì)徐州地區(qū)復(fù)產(chǎn)帶來的鐵水供應(yīng)增量只能覆蓋部分唐山地區(qū)限產(chǎn)帶來的鐵水供應(yīng)減量，未來難以有效累庫。

2、2018年鋼材需求將具有較強(qiáng)的“韌性”，轟然塌陷概率不大。

3、目前鋼廠利潤情況有望長期持續(xù)，預(yù)計(jì)前三季度盈利情況遠(yuǎn)超去年同期水平。

4、本周建材價格上漲主要以供給端收縮、期貨貼水修復(fù)、淡季鋼材庫存上升預(yù)期打破等因素共振，同時淡季需求的限制、徐州地區(qū)復(fù)產(chǎn)和恐高情緒仍在，現(xiàn)貨價格大幅拉漲的空間較小。在目前整體偏多的氛圍中，預(yù)計(jì)短期價格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

 ▍ 以下是采訪實(shí)錄：

▶小編：近期建材供應(yīng)方面，一邊是環(huán)�！盎仡^看”結(jié)束，徐州鋼廠開始復(fù)產(chǎn)；另一邊是唐山鋼廠即將限產(chǎn)，淡季鋼廠也有檢修計(jì)劃，南北地區(qū)供應(yīng)量一增一減之后，整體會呈現(xiàn)什么樣的格局？如何看待供應(yīng)的變化？

▶分析師： 原本大多數(shù)人認(rèn)為，7月份各地鋼廠限產(chǎn)告一段落，供應(yīng)增加、需求走弱導(dǎo)致累庫，以往正常年份兩個月間能累積200萬噸左右的庫存。但是今年情況比較特殊，在空氣質(zhì)量好的月份，唐山突然傳出限產(chǎn)消息，使得淡季供應(yīng)格局已經(jīng)出現(xiàn)變化。

自周一市場上傳出唐山地區(qū)限產(chǎn)的消息到現(xiàn)在，幾經(jīng)發(fā)酵，已經(jīng)確認(rèn)，唐山市7月20日起全面開展污染減排攻堅(jiān)行動，至8月31日結(jié)束，歷時43天。預(yù)計(jì)影響日均鐵水產(chǎn)量約十幾萬噸左右。

唐山地區(qū)雖然螺紋、熱卷資源不多，但限產(chǎn)對帶鋼、型鋼影響均較大，最直觀反映在鋼坯價格上。截至周五，本周唐山鋼坯累計(jì)上漲90至3700元/噸。周四、周五期螺主力合約上攻4000點(diǎn)，周四杭州地區(qū)現(xiàn)貨也上漲50元，更多是一種情緒的宣泄，期現(xiàn)貨貼水也在拉漲過程中大幅修復(fù)。

徐州地區(qū)即便復(fù)產(chǎn)，每天增加的鐵水供應(yīng)量大約6萬噸左右，相比唐山地區(qū)即將產(chǎn)生的十幾萬噸左右的鐵水減量，也只能覆蓋其中一部分。

不僅僅螺紋鋼，我們觀察到今年板材庫存總量仍處低位。7、8月份應(yīng)該累庫的季節(jié)里，今年京津冀地區(qū)突發(fā)的限產(chǎn)造成庫存不增反降，打破了過去我們對淡季供應(yīng)情況的預(yù)期，跌價邏輯受到重創(chuàng)。

▶小編：梅雨過后又將迎來高溫天氣，7、8月建筑鋼材需求是否會持續(xù)萎縮？

▶分析師： 首先要明確一些對于鋼材需求的預(yù)判，由于“地條鋼”的原因，統(tǒng)計(jì)局的粗鋼產(chǎn)量比去年增加不少，很多人以此估算消費(fèi)，認(rèn)為國內(nèi)消費(fèi)非常火爆。實(shí)際上根據(jù)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，粗鋼產(chǎn)量沒有增長而是有所下降，加上當(dāng)前庫存較去年底有所攀升，截止目前鋼材下游消費(fèi)比去年增幅其實(shí)很小。有宏觀大環(huán)境趨弱的預(yù)期以及中美貿(mào)易摩擦的干擾，我并不認(rèn)為下游需求會很好，但是消費(fèi)需求的韌性是存在的。這點(diǎn)從成交數(shù)據(jù)就能看到，增增減減，總是會有下游憋不住要采購的情況集中出現(xiàn)。

▶小編：7月5日央行定向降準(zhǔn)釋放7000億元資金，各期限貨幣市場利率均大幅下行，下游用鋼行業(yè)資金情況如何？上游鋼廠盈利情況如何？

▶分析師： 我認(rèn)為定向降準(zhǔn)之后對產(chǎn)業(yè)的影響并沒有那么大。目前下游汽車、家電、造船行業(yè)的利潤率都在下降，造船業(yè)的行業(yè)利潤率已不足1%。制造業(yè)的日子不好過，原料價格漲幅大于產(chǎn)成品價格漲幅，不少下游企業(yè)逐步進(jìn)入洗牌期，行業(yè)集中度不斷提升。實(shí)際上，除了利潤問題，下游企業(yè)上市公司更擔(dān)心的是股市下跌之后，融資和質(zhì)押方面潛藏的隱患，一旦問題爆發(fā)可能對后期需求造成的影響更大。

近期成材價格上漲而原料價格偏弱助推鋼廠利潤進(jìn)一步擴(kuò)大，我認(rèn)為目前鋼廠的利潤水平可以長期維持，預(yù)計(jì)今年前三季度鋼廠利潤遠(yuǎn)超去年。

▶小編：7月期螺主力貼水幅度逐步收窄是何原因？建材價格調(diào)整到位了嗎？

▶分析師： 期螺主力合約貼水幅度收窄主要原因還是在于供給端變化，市場預(yù)期同樣發(fā)生了變化，從“逢高空”到現(xiàn)在“逢低多”，且越臨近交割月份貼水幅度會進(jìn)一步收窄，截至7月13日，期螺主力合約收盤價3959元/噸，較上�，F(xiàn)貨市場貼水已經(jīng)不足200元/噸，期貨漲幅大于現(xiàn)貨是正�，F(xiàn)象。

本周建材價格上漲主要以供給端收縮、期貨貼水修復(fù)、淡季鋼材庫存上升預(yù)期打破等因素引發(fā)。據(jù)監(jiān)測，本周139家建材鋼廠庫存量236.5萬噸，周環(huán)比下降6.3%；建材社會庫存量580.1萬噸，周環(huán)比下降2.2%。

不過，在庫存持續(xù)低位運(yùn)行之后，市場蓄水池的功能逐漸減弱，貿(mào)易商找不到進(jìn)場機(jī)會、終端囤貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步擠壓了價格的韌性。預(yù)計(jì)鋼廠利潤繼續(xù)無限擴(kuò)張的可能性較低，同時淡季需求的限制、徐州地區(qū)復(fù)產(chǎn)和恐高情緒仍在，現(xiàn)貨價格大幅拉漲的空間較小。 在目前整體偏多的氛圍中，預(yù)計(jì)短期價格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
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 無縫鋼管執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)
1.結(jié)構(gòu)用無縫管（GB/T8162-2008）是用于一般結(jié)構(gòu)和機(jī)械結(jié)構(gòu)的無縫管。
2.流體輸送用無縫管（GB/T8163-2008）是用于輸送水、油、氣等流體的一般無縫管。
3.低中壓鍋爐用無縫管（GB3087-2008）是用于制造各種結(jié)構(gòu)低中壓鍋爐過熱蒸汽管、沸水管及機(jī)車鍋爐用過熱蒸汽管、大煙管、小煙管和拱磚管用的優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼熱軋和冷拔（軋）無縫管。
4.高壓鍋爐用無縫管（GB5310-2008）是用于制造高壓及其以上壓力的水管鍋爐受熱面用的優(yōu)質(zhì)碳素鋼、合金鋼和不銹耐熱鋼無縫管。
5.化肥設(shè)備用高壓無縫管（GB6479-2000）是適用于工作溫度為-40~400℃、工作壓力為10~30Ma的化工設(shè)備和管道的優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼和合金鋼無縫管。
6.石油裂化用無縫管（GB9948-2006）是適用于石油精煉廠的爐管、熱交換器和管道無縫管。
7.地質(zhì)鉆探用鋼管（YB235-70）是供地質(zhì)部門進(jìn)行巖心鉆探使用的鋼管，按用途可分為鉆桿、鉆鋌、巖心管、套管和沉淀管等。
8.金剛石巖芯鉆探用無縫管（GB3423-82）是用于金剛石巖芯鉆探的鉆桿、巖心桿、套管的無縫管。
9.石油鉆探管（YB528-65）是用于石油鉆探兩端內(nèi)加厚或外加厚的無縫管。
無縫管
10.船舶用碳鋼無縫管（GB5312-85）
中國船級社材料與焊接規(guī)范——中國船級社（CCS）
挪威船級社（DNV）規(guī)范——挪威船級社（DNV）
英國勞氏船級社（LR）規(guī)范——英國勞氏船級社（LR）
德國勞埃德船級社（GL）規(guī)范——德國勞埃德船級社（GL）
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